精密設(shè)備上海搬遷移位-亞瑟Arthur早前發(fā)布過一篇文章《需求增長+產(chǎn)品漲價+國產(chǎn)替代，士蘭微(600460.SH)能否極地反擊？》；主要講的是公司主營業(yè)務(wù)第三代 ??半?導?體?設(shè)?備?搬?運?所處的賽道好，有大基金提供資金建設(shè)產(chǎn)能，產(chǎn)品產(chǎn)能可以滿足市場需求，未來有望完成國產(chǎn)替代的一個邏輯；目前公司建設(shè)的產(chǎn)能規(guī)劃便是為了滿足市場需求（1）第一條8英寸晶圓產(chǎn)線目前公司在2017年建設(shè)的第一條8英寸晶圓產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)，2020H1產(chǎn)線能實現(xiàn)5萬片/月產(chǎn)能目標，未來持續(xù)對該條產(chǎn)線進行投入擴大產(chǎn)能。（2）2019年8英寸晶圓 ??半?導?體?設(shè)?備?搬?運?產(chǎn)線開工2019年公司8寸線二期開工建設(shè)，達產(chǎn)后將形成新增年產(chǎn)43.2萬片8英寸芯片制造能力。（3）第一條12英寸晶圓產(chǎn)線早期在廈門建設(shè)的第一條12英寸晶圓產(chǎn)線，也在2020年底開始投產(chǎn)，預計完全達產(chǎn)后將形成月產(chǎn)4萬片/月的生產(chǎn)能力。目前公司制造的晶圓主要用于生產(chǎn)MOSFET、IGBT和功率IC；自產(chǎn)自用的IDM模式，雖然前期投入成本大，但后期達產(chǎn)后能提高了產(chǎn)品效率、提高良率、降低成本；國外英飛凌、三菱電機、富士電機三大巨頭也用IDM模式生產(chǎn)。二.2021年預計訂單飽滿，業(yè)績確定性高早前公司在廈門投資建設(shè)的12英寸產(chǎn)線，在春節(jié)期間依然不停工生產(chǎn)；公司預計2021年訂單飽滿，12寸特色工藝芯片生產(chǎn)線和明鎵化合物生產(chǎn)線采用兩班倒生產(chǎn)模式，即便是除夕和大年初一，生產(chǎn)線也沒有停下來，同時訂單的飽滿讓“留廈”過年的產(chǎn)線工人超過90%。由于訂單飽滿，導致工廠工人短缺，公司預計2021年底員工會增至700人。預計第二條12寸芯片生產(chǎn)線大概率會比原計劃提前開工建設(shè)。從2020Q4營收估計15-18億元，全年營收超過去年給定的45億元目標，公司預計2021年營收可達65億元；同時隨著8英寸和12英寸產(chǎn)線逐步建設(shè)完成，并且產(chǎn)能爬坡完成較高，產(chǎn)能利用率維持較高水平，公司凈利潤情況也將有所改善士蘭微 ??半?導?體?設(shè)?備?搬?運?早盤能漲停，一方面受國外巨頭停工消息影響，另一方面也由于自身業(yè)績確定性高，而股價能漲歸根結(jié)底還是由于自身業(yè)績的改善；公司IDM模式，建設(shè)8英寸和12英寸產(chǎn)線，并且有大基金提供資金支持，很好地解決了IDM模式前期投入金額巨大的問題。隨著公司產(chǎn)能逐步釋放，市場需求的旺盛，讓2021年業(yè)績確定性更高；公司預計2021年營收可達65億元，但隨著市場需求持續(xù)旺盛，該目標也可能像2020年一樣超預期。